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贵州快三怎么玩京沪高铁IPO:一场非同寻常的上市 募资投向收购

作者: 采集侠发布时间:2020-01-10 05:43

  募资投向收购亏损资产

  其实,从本次京沪高铁上市募集资金的投向,也可以看出京沪高铁公司与母公司及其下属子公司的这种强关联关系。

  本次京沪高铁上市募集资金,计划用于收购京福铁路客运专线安徽有限责任公司65%的股权。

  此次收购前,京福安徽公司的第一大股东为中国铁路上海局集团,占股比例为52.82%。京福安徽公司资产评估价为772亿元,京沪高铁收购其65%的股权需要出资512亿元。上市募资资金不足的部分由京沪高铁自筹资金解决。

  京福高铁在安徽蚌埠与京沪高铁相连,与京沪高铁有更强的相关性,业务模式也与京沪高铁相同。

  但京福安徽公司目前并未实现盈利,2018年公司亏损12.00亿元,2019年前三季度亏损88.44亿元。2019年前三季度末,公司的资产负债率为45.20%。

  京沪高铁的招股书中显示,经评估机构中企华预测,京福安徽公司2020年和2021年仍然亏损,到2022年开始盈利。

  京沪高铁上市收购京福安徽公司的股权之后,上海局集团会从京福安徽公司中退出,会让上海局集团负债水平下降。但显然起码一段时间之内,此次收购会导致京沪高铁公司的资产质量下降。

  对于如何解决京沪高铁上市过程中出现的问题及促进今后铁路资产更好的上市,研究界一直有建议深入推进铁路改革,在建立科学清算制度的前提下,在铁路领域培养出更多的市场主体。例如成立三大区域铁路公司,让其拥有调度权、定价权等,提升各市场主体的积极性,从而提升铁路系统的运行效率。

  对于京沪高铁公司这样的铁路公司,也要让其成为真正的市场主体,拥有完整的铁路运输业务体系,让外界更容易看清楚其运营成本、获利等生产经营情况,从而推动铁路资产更好地上市融资。
 

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